Fx Average Rate Options

Opción de Tarifa Media - ARO DEFINICIÓN de la Opción de Tarifa Media - ARO Una opción utilizada para protegerse contra las fluctuaciones de los tipos de cambio promediando las tasas spot a lo largo de la vida de la opción y comparándola con el precio de ejercicio de la opción. Las opciones de precio promedio se compran típicamente para períodos de tiempo diarios, semanales o mensuales. Al vencimiento, la media de los precios al contado se compara con el precio de ejercicio. Si el tipo medio es menos favorable que el precio de ejercicio, el emisor de la opción pagará la diferencia. Si la tasa promedio es más favorable entonces la opción expirará sin valor sin el pago que se hace. Las opciones de tasas promedio son utilizadas frecuentemente por las compañías que reciben pagos a través del tiempo que están denominados en una moneda extranjera. Por ejemplo, un fabricante estadounidense acepta importar materiales de una empresa china durante 12 meses y paga al proveedor en yuanes. El pago mensual es de 50.000 yuanes. Los presupuestos del fabricante para un tipo de cambio particular, y compra una ARO que vence en 12 meses para cubrirse contra el tipo de cambio que cae por debajo del nivel presupuestado. Al final de cada mes, el fabricante compra 50.000 yuanes en el mercado spot para pagar al proveedor. Al vencimiento de la ARO, el precio de ejercicio de la ARO se compara con la tasa promedio que el fabricante ha pagado por la compra de 50.000 yuanes. Si el promedio es menor que la huelga, el emisor de la opción pagará al fabricante la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio promedio. El alcance de la Recomendación de FpML 5.3 incluye el modelo de producto de FX rediseñado desarrollado por el Grupo de Trabajo de Modelación (MTF) Para hacerlo más consistente con otras representaciones de productos de FpML y para facilitar su desarrollo posterior. Como resultado de este trabajo se trataron muchos de los problemas originales de los modelos 4.x: Se definieron una serie de componentes reutilizables que facilitan el desarrollo de productos, de modo que los productos FX existentes y futuros aprovechen estos bloques de construcción para asegurar que el modelo FX Es coherente y fácil de mantener, según las mejores prácticas de FpML Ampliación de la cobertura existente para incluir depósitos en moneda doble. Racionalizado las restricciones de los modelos: Hecho uso de la gramática para reunir datos relacionados. Hizo un mejor uso del esquema XML para simplificar las reglas de validación. En la Recomendación FpML 5.3 se cubren los siguientes productos de FX: Productos FX FX Spot y FX Forward (incluyendo liquidaciones no entregables o FDN) FX Swap Opción FX Simple Productos (incluyendo, características, efectivo y liquidación física) Barreras de Mediano Plazo Opciones Digitales Estrategias de Opción (múltiples opciones simples) Además, también se proporciona soporte para el siguiente instrumento del mercado monetario: Depósitos a Plazo (incluidas las características) Depósitos en el Mercado Monetario Moneda Dual Los instrumentos monedas de divisas incluyen spot y forwards. FxSingleLeg contiene una entidad reutilizable (FxCoreDetails. Model) que describe los componentes comunes de FX spot, forward y swap legs: dos instancias del componente exchange intercambiado (la primera divisa y la segunda divisa), una moneda negociada opcional que indica la divisa Un componente de fecha de valor único para el comercio o una fecha de valor opcional por moneda intercambiada, un período de tenor opcional que (aparece sólo en la vista de informes) indica el tenor en el que se liquidarán ambas monedas negociadas, una única instancia del componente exchangeRate y un Opcional noDeliverableSettlement componente. Nota: Una confirmationSenderPartyReference opcional (a la parte que está enviando el documento actual como una confirmación del comercio se acomoda) se ha movido fuera de la economía del producto. Se colocará a nivel comercial. 8.2.3 Liquidación no entregable La liquidación no entregable se realiza dentro de la estructura de una sola divisa convencional de FX incluyendo una estructura de información opcional no entregable que se utiliza para describir un tipo particular de transacción a plazo de FX que se liquida en una moneda única Ejemplo, un reenvío no entregable). Este contenido identifica la moneda de liquidación acordada y describe la fecha y la hora de fijación, así como la fuente de la tasa de liquidación en la que se basará la fijación. A continuación se muestra la estructura no entregable. Un intercambio de divisas es un solo producto que combina dos operaciones, ya sea spot / forward o forward / forward. (El modelo FpML 4.x permitió cualquier número de intercambios, pero el nuevo lo restringe a sólo dos. En el viejo modelo FX Swap era un contenedor para otros productos como una estrategia. En el nuevo modelo es un solo producto). Un intercambio de FX estándar contiene sólo dos patas, nearLeg y farLeg para indicar el orden de fecha de valor. Hay una variedad de tipos diferentes de swaps de divisas en el mercado: swaps estándar (de monto redondo), swaps overnight, swaps desiguales, swaps forward-forward. Todas las características que están disponibles dentro de FxCoreDetails. Model, los componentes comunes a las operaciones spot y forward de FX estándar (descritas anteriormente) se pueden utilizar para describir un intercambio de FX también. 8.3.1 FX Swap Leg Las piernas cercanas y lejanas se basan en un nuevo tipo FxSwapLeg y derivan de una pierna súper tipo desde la cual todas las patas de intercambio se extienden (y no se deriva de Producto como en 4.x). El modelo de opciones de divisas es completamente rediseñado en comparación con el modelo 4.x que estaba muy suelto con demasiados elementos opcionales independientes. No impuso relaciones entre elementos. Los tipos de datos básicos utilizados para valores como tasas no tenían restricciones (por ejemplo, podrían ser negativos). El modelo está diseñado para reunir datos relacionados y muchos elementos han cambiado de nombre de acuerdo con la convención de nomenclatura de FpML y las recomendaciones MTF. Opciones de divisas son ahora más coherente con otros productos de opción. El tipo FxOption amplía el nuevo tipo de base Opción - un tipo que define las características comunes de las opciones - modelo de comprador y vendedor y derivado de un tipo de producto (el tipo de opción podría usarse para volver a factorizar otros tipos de opción). También incluye estructuras de ejercicio separadas para las opciones europeas y americanas estándar. La estructura de FxOption ahora se puede utilizar tanto para la vainilla, como para las opciones de promedio y barreras que se representan en fxOption como características y no como productos separados como en 4.x. Un fxOption de vainilla identifica un estilo de ejercicio, la moneda puesta y la cantidad, y la moneda y la cantidad de la llamada, el precio de ejercicio y la información de la prima. La prima se estructura de forma similar a una moneda cambiada para un comercio de divisas convencional, donde se puede adjuntar la información de liquidación opcional para la prima. Además, existen procedimientos opcionales asociados con el ejercicio, una referencia de ventas para permitir que la perspectiva del comprador / vendedor sea más fácil de derivar. Compré una oferta de venta o de venta ?, compruebe que esto representa la tasa de mercado actual de un par de divisas en particular. Nota: el componente quotedAs se ha eliminado, ya que era un elemento heredado llevado a través de las versiones y el grupo consideró que era confuso. 8.4.1 Ejercicio de opciones de FX La estructura de ejercicios de Fx American incluye soporte adicional para el ejercicio múltiple con límites opcionales sobre el tamaño teórico. Derivados de FX Elimine el contrato de FX que se adapte a la situación. El nivel de protección y flexibilidad difiere de un tipo de derivado de FX a otro. Nuestros perfiles de producto le dan ejemplos y escenarios para hacer la selección más fácil para usted. HSBC es reconocido como líder del mercado de derivados de divisas a nivel mundial. Para el comercio Sur-Sur y otros mercados emergentes de importación y exportación de negocios, nuestro liderazgo centrado en la financiación en los mercados emergentes nos hace un proveedor de soluciones preferidas. Nuestro equipo mundial de trading y estructuración aprovecha nuestras fortalezas como uno de los bancos universales más fuertes para actuar como un importante fabricante de mercado y proveedor de liquidez. Importadores La lucha contra los movimientos de divisas contra las importaciones requiere herramientas especialmente diseñadas para las empresas de importación. Nuestras soluciones fueron desarrolladas con la industria en mente, para ayudarle a mantenerse rentable en tiempos de incertidumbre. Opción de tasa media Una opción de tarifa promedio (ARO) es una herramienta útil para las empresas que necesitan realizar o recibir pagos regulares en moneda extranjera. Proporciona protección contra los movimientos adversos de los tipos de cambio, al tiempo que permite a la empresa beneficiarse de cualquier movimiento en su favor. Una prima es pagadera por un ARO. Para sacar un contrato de ARO, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa que le gustaría comprar USD. También es necesario indicar la frecuencia con la que realiza los pagos, ya que esta frecuencia nos ayudará a decidir sobre qué base estaremos de acuerdo en calcular el promedio, es decir, semanal / mensual. A continuación, le informaremos de la prima que debe pagar. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona un ARO Por ejemplo, importa materiales de los EE. UU., y tiene que pagar un proveedor USD100,000 por mes para el próximo año. Usted está buscando para cubrir el año próximo en su totalidad y buscar protección a su tasa presupuestada de 1,7500. Usted compra una ARO que protege contra el tipo de cambio promedio para el año que cae por debajo de 1.7500. Al final de cada mes, a medida que vence el pago, usted compra USD100,000 en el mercado spot según sea necesario. En la fecha de vencimiento, la huelga (1.7500) de la ARO se compara con la tasa media durante el año, basada en la fijación del Banco de Inglaterra a las 11 am cada día de fijación. Si el promedio de las 12 fijaciones mensuales es menor que la tasa de protección (huelga), HSBC le pagará a su vencimiento un pago en efectivo igual a la diferencia entre la tasa de huelga y la tasa promedio durante el período en su monto protegido. Si, por otro lado, el promedio de las 12 fijaciones mensuales es superior al tipo de cambio, entonces al negociar en el mercado al contado, habrá podido beneficiarse de tipos de cambio favorables durante el año y permitirá la opción A lapso Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos de divisas flexibles Flexible, en que puede decidir el tipo de huelga y las cantidades en cada fijación Una prima se cobra ndash esto se puede pagar en cualquier momento durante la vida de la Contrato Disponible en cualquier par de divisas cuando exista un mercado de liquidez a futuro Opciones de divisas Una opción de divisa le otorga el derecho a cierta protección a un tipo de cambio específico en una fecha anticipada específica. Sin embargo, usted no tiene ninguna obligación de negociar con su tarifa protegida, y puede alejarse del acuerdo al vencimiento y realizar transacciones en el mercado al contado si la tasa se ha movido a su favor. Una opción de la modernidad, por lo tanto, combina la cierta protección proporcionada por un contrato de divisas a plazo con la flexibilidad de un reparto de punto. Se paga una prima por una opción de moneda plana (vainilla). Las opciones de divisas están disponibles en casi cualquier par de divisas cuando existe un mercado a plazo. Para sacar la opción de la moneda, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y el tipo de cambio que usted está buscando para proteger. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona una opción de moneda Por ejemplo, importa materiales de los EE. UU., y necesita comprar USD500,000 en seis meses para pagar a un proveedor. La tasa a plazo de seis meses es 1,7520, y usted está tratando de proteger 1,7500. HSBC le vende una opción monetaria que proporciona protección a 1.7500, para la cual se paga una prima. Sin embargo, en el vencimiento, si la tasa en el mercado es más favorable que 1,7500, simplemente tratar en el mercado spot. Escenario 1: El GBP / USD se debilita, y al vencimiento el tipo de cambio es 1.6800. Usted ejerce el derecho de comprar USD500,000 en 1.75000. Escenario 2: El GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.8500. Usted deja su opción de la modernidad expirar y comprar simplemente USD500,000 en la tarifa de mercado de 1.8500. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse en su totalidad de los movimientos de divisas favorables No requiere línea de crédito Disponible en cualquier par de divisas cuando hay un mercado de futuros líquidos Adelante adicional Esta estructura le da derecho a comprar divisas - a la tasa de cambio o a un tipo más favorable, en la medida en que se alcance un límite máximo óptimo predeterminado. Si la tasa límite es alcanzada o excedida en cualquier momento durante la vida del comercio, usted está obligado a hacer frente a la tarifa protegida del caso más desfavorable. No hay prima pagadera por un adelanto extra (FE). Para sacar un contrato de FE, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de caducidad y la peor tarifa que le gustaría comprar en moneda extranjera. A continuación, le informaremos el tipo de límite. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona una FE Por ejemplo, importa materiales de los Estados Unidos y tiene que pagar un proveedor USD500,000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. Usted nos informa que está preparado para aceptar una tasa de peor caso de 1.7300. A continuación, calculamos la tasa límite (que depende de las variables del mercado en ese momento) para ser 1,8700. Escenario 1: El GBP / USD se debilita y al vencimiento del contrato el tipo de cambio es de 1.6900. Usted tiene derecho a comprar dólares en 1.7300. Escenario 2: GBP / USD se fortalece, y negocia a través de 1.8700 en cualquier momento durante la vida del contrato. Usted está obligado a comprar dólares en 1.7300. Escenario 3: El GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.8400 (1.8700 no se han negociado durante la vigencia del contrato). Usted puede comprar dólares en el mercado al contado en 1.8400. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos de divisas favorables hasta un límite pre-acordado No hay prima pagadera Si el tipo de límite se alcanza o excede en cualquier momento durante la vida del contrato, (Protegida) La tasa protegida será siempre menos favorable que la tasa forward Una línea de crédito es requerida Disponible en cualquier par de divisas donde exista un mercado forward líquido Adelantado adicional más Esta estructura le da derecho a comprar moneda extranjera a una zona protegida protegida - caso de cambio o a un ritmo más favorable, hasta un límite máximo posiblemente predeterminado. Si el tipo límite se alcanza o excede en cualquier momento durante la vida del comercio, usted está obligado a negociar al tipo de cambio original. No hay prima pagadera por un extra extra. Para sacar un contrato extra extra, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa que le gustaría comprar su moneda extranjera. A continuación, le informaremos el límite. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Por ejemplo, usted importa materiales de los EE. UU., y tiene que pagar un proveedor USD500.000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. Usted nos informa que está preparado para aceptar una tasa de peor caso de 1.7200. A continuación, calculamos la tasa límite (que depende de las variables del mercado en ese momento) para que sea 1,8550. Escenario 1: El GBP / USD se debilita y al vencimiento del contrato el tipo de cambio es de 1.6900. Usted tiene derecho a comprar dólares en 1.7200. Escenario 2: GBP / USD se fortalece y se negocia a través de 1.8550 en cualquier momento durante la vida del contrato. Usted está obligado a comprar dólares en 1.7520, el tipo de interés a la hora de entrar en el contrato. Escenario 3: El GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es 1.8400 (1.8550 no se ha negociado durante la vida de la transacción). Usted puede comprar dólares en el mercado al contado en 1.8400. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos de divisas favorables hasta un límite pre-acordado No hay prima pagadera Si el tipo de límite se alcanza o excede en cualquier momento durante la vida del negocio, Tasa La tasa protegida será siempre menos favorable que la tasa forward Se requiere una línea de crédito Disponible en cualquier par de divisas donde exista un mercado de liquidez a futuro Participativo hacia adelante Esta estructura proporciona una tasa protegida garantizada para su total exposición al tiempo que le permite beneficiarse de un Movimiento favorable del tipo de cambio en una porción predeterminada de su exposición de la modernidad. No hay prima pagadera por un participante. Para contratar un contrato a término, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa que le gustaría comprar su moneda extranjera. A continuación, le indicaremos el nivel de participación que puede beneficiarse. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona un delantero participante Por ejemplo, importa materiales de los EE. UU., y tiene que pagar un proveedor USD500,000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. Usted nos informa que está preparado para aceptar una tarifa peor de 1.7200. Luego calculamos que el nivel de participación es del 50%. Escenario 1: El GBP / USD se debilita, y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.6900. Usted tiene derecho a comprar su USD500,000 completo en 1.7200. Escenario 2: El GBP / USD se fortalece, y el tipo de cambio al vencimiento es 1.8200. Usted está obligado a comprar USD250.000 en 1.7200. Sin embargo, los USD250.000 restantes se pueden comprar en el mercado al contado en 1.8200. Esto dará una tasa promedio de 1.7700. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos monetarios favorables en una porción de su exposición total No hay primas pagaderas La tasa protegida siempre será menos favorable que la tasa a plazo Se requiere una línea de crédito, pero es menor que la Equivalente disponible Disponible en cualquier par de divisas donde exista un mercado de liquidez forward Tracker forward Esta estructura proporciona una tasa de cobertura a cero costo de prima con la posibilidad de beneficiarse de un movimiento de tipo de cambio favorable potencialmente ilimitado. No hay primas pagaderas por un seguidor. Para sacar un rastreador hacia adelante, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa que le gustaría comprar su moneda extranjera. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona un seguimiento de seguimiento Por ejemplo, importa materiales de los EE. UU., y tiene que pagar un proveedor USD500.000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. El tracker forward proporciona protección para que usted compre USD a una tasa de peor caso de 1.7100. Sin embargo, por la fecha de vencimiento, usted está obligado a comprar USD de HSBC a la tasa del mercado prevaleciente menos 4 centavos, aunque la tasa neta no puede ser peor que 1.7100. Escenario 1: El GBP / USD se debilita, y al vencimiento el tipo de cambio es 1.6800. Usted está obligado a negociar a la tasa protegida de 1.7100. Escenario 2: GBP / USD se debilita, y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.7300. Usted está obligado a negociar a la tasa protegida de 1.7100. Escenario 3: GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.8500. Usted está obligado a hacer frente a 1.8100 (1.8500 menos 4 centavos). Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos monetarios favorables Ninguna prima pagadera La tasa protegida siempre será menos favorable que la tasa a plazo Se requiere una línea de crédito Disponible en cualquier par de divisas donde exista un mercado líquido a plazo Los exportadores Manténgase enfocado en los negocios al tener los mejores derivados de FX detrás de sus ganancias. La exportación es compleja incluso sin fluctuaciones de divisas. Nuestros perfiles de productos muestran cómo funcionan nuestras herramientas para protegerlo de la volatilidad. Opción de tasa media Una opción de tarifa promedio (ARO) es una herramienta útil para las empresas que necesitan realizar o recibir pagos regulares en moneda extranjera. Proporciona protección contra los movimientos adversos de los tipos de cambio, al tiempo que permite a la empresa beneficiarse de cualquier movimiento en su favor. Una prima es pagadera por un ARO. Para sacar un contrato ARO, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa que le gustaría vender USD. También deberá indicar la frecuencia con la que recibirá los pagos, ya que esta frecuencia nos ayudará a decidir sobre qué base estaremos de acuerdo en calcular el promedio, es decir, semanal / mensual. A continuación, le informaremos de la prima que debe pagar. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona un ARO Por ejemplo, exporta materiales a los Estados Unidos y recibe USD100.000 por mes para el próximo año de su cliente. Usted está buscando para cubrir el año próximo en su totalidad y buscar protección a su tasa presupuestada de 1,7500. Usted compra un ARO que protege contra el tipo de cambio promedio para el año que está por encima de 1.7500. Usted recibe los USD100,000 al final de cada mes y los vende en el mercado al contado según lo requerido. En la fecha de vencimiento, la huelga (1.7500) de la ARO se compara con la tasa media durante el año, basada en la fijación del Banco de Inglaterra a las 11 am cada día de fijación. Si el promedio de las 12 fijaciones mensuales es más alto que la huelga (protección), HSBC le pagará a su vencimiento un pago en efectivo igual a la diferencia entre la tasa de huelga y la tasa promedio durante el período en su monto protegido. Si, por el contrario, el promedio de las 12 fijaciones mensuales es menor que el índice de huelga, entonces al negociar en el mercado spot, habrá podido beneficiarse de tipos de cambio favorables durante el año y permitirá la opción de lapso. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos de divisas flexibles Flexible, en que puede decidir el tipo de huelga y las cantidades en cada fijación Una prima se cobra ndash esto se puede pagar en cualquier momento durante la vida de la Contrato Disponible en cualquier par de divisas cuando exista un mercado de liquidez a futuro Opciones de divisas Una opción de divisa le otorga el derecho a cierta protección a un tipo de cambio específico en una fecha anticipada específica. Sin embargo, usted no tiene ninguna obligación de negociar con su tarifa protegida, y puede alejarse del acuerdo al vencimiento y realizar transacciones en el mercado al contado si la tasa se ha movido a su favor. Una opción de la modernidad, por lo tanto, combina la cierta protección proporcionada por un contrato de divisas a plazo con la flexibilidad de un reparto del punto. Se paga una prima por una opción de moneda plana (vainilla). Las opciones de divisas están disponibles en casi cualquier par de divisas cuando existe un mercado a plazo. Para sacar una opción de la moneda, usted necesita informarnos de la cantidad, de las monedas implicadas, de la fecha de vencimiento y del tipo de cambio que usted está mirando para proteger. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona una opción de moneda Por ejemplo, usted exporta materiales de los EE. UU., y necesita vender USD500,000 en seis meses para pagar a un proveedor. La tasa a plazo de seis meses es 1,7520, y usted está tratando de proteger 1,7500. HSBC le vende una opción monetaria que proporciona protección a 1.7500, para la cual se paga una prima. Sin embargo, en el vencimiento, si la tasa en el mercado es más favorable que 1,7500, simplemente tratar en el mercado spot. Escenario 1: El GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.8500. Usted ejerce el derecho de vender USD500,000 en 1.75000. Escenario 2: El GBP / USD se debilita y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.6500. Usted deja su opción de la modernidad expirar y vender simplemente USD500,000 en la tarifa de mercado de 1.6500. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse en su totalidad de los movimientos de divisas favorables No requiere línea de crédito Disponible en cualquier par de divisas cuando hay un mercado de futuros líquidos Adelante extra Esta estructura le da derecho a vender divisas - a la tasa de cambio o a un tipo más favorable, en la medida en que se alcance un límite máximo óptimo predeterminado. Si la tasa límite es alcanzada o excedida en cualquier momento durante la vida del comercio, usted está obligado a hacer frente a la tarifa protegida del caso más desfavorable. No hay prima pagadera por un adelanto extra (FE). Para sacar un contrato de FE, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa que le gustaría vender su moneda extranjera. A continuación, le informaremos el tipo de límite. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona un FE Por ejemplo, usted exporta materiales a los Estados Unidos y debe recibir US $ 500.000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. Usted nos informa que está preparado para aceptar una tasa de peor caso de 1.7750. A continuación, calcular la tasa límite (que depende de las variables de mercado en el momento) a 1,6300. Escenario 1: GBP / USD se fortalece, y al vencimiento del contrato el tipo de cambio es 1.8100. Tiene derecho a vender dólares en 1.7750. Escenario 2: El GBP / USD se debilita y negocia a través de 1.6300 en cualquier momento durante la vida del contrato. Usted está obligado a vender dólares en 1.7750. Escenario 3: El GBP / USD se debilita, y al vencimiento el tipo de cambio es 1.6500 (1.6300 no se ha negociado durante la vida de la transacción). Usted puede vender dólares en el mercado al contado en 1.6500. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos de divisas favorables hasta un límite pre-acordado No hay prima pagadera Si el tipo de límite se alcanza o excede en cualquier momento durante la vida del contrato, (Protegida) La tasa protegida será siempre menos favorable que la tasa forward Una línea de crédito es requerida Disponible en cualquier par de divisas donde exista un mercado forward líquido Forward plus plus Esta estructura le da derecho a vender divisas a un precio protegido - a la tasa de cambio o a un tipo más favorable, en la medida en que se alcance un límite máximo óptimo predeterminado. Si la tasa límite se alcanza o excede en cualquier momento durante la vida de la operación, usted está obligado a negociar a la tasa de forward original. No hay prima pagadera por un extra extra. Para sacar un contrato extra extra, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa que le gustaría vender en moneda extranjera. A continuación, le informaremos el tipo de límite. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Por ejemplo, usted exporta materiales a los Estados Unidos, y debe recibir US $ 500.000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. Usted nos informa que está preparado para aceptar una tasa de peor caso de 1.7800. A continuación, calculamos la tasa límite (que depende de las variables de mercado en ese momento) para que sea 1,6550. Escenario 1: El GBP / USD se fortalece, y al vencimiento del contrato el tipo de cambio es 1.8100. Tiene derecho a vender dólares en 1.7800. Escenario 2: El GBP / USD se debilita y negocia a través de 1.6550 en cualquier momento durante la vida del contrato. Usted está obligado a vender dólares en 1.7520. Escenario 3: El GBP / USD se debilita y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.6700 (1.6550 no se ha negociado durante la vigencia del contrato). Usted puede vender dólares en el mercado en 1.6700. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos de divisas favorables hasta un límite pre-acordado No hay prima pagadera Si el tipo de límite se alcanza o excede en cualquier momento durante la vida del negocio, Tasa La tasa protegida será siempre menos favorable que la tasa a plazo Se requiere una línea de crédito Disponible en cualquier par de divisas cuando exista un mercado de liquidez a futuro Participar en adelante Esta estructura proporciona una cobertura garantizada para la exposición completa, El tipo de cambio se mueve en una porción predeterminada de su exposición a la moneda. No hay prima pagadera por un participante. Para contratar un contrato a término, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tarifa a la que le gustaría vender su moneda extranjera. Entonces le diremos el nivel de participación que potencialmente puede beneficiarse. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo un delantero participante trabaja Por ejemplo, usted exporta materiales a los EEUU, y se debe recibir USD500.000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. Usted nos informa que está preparado para aceptar una peor tarifa de 1.7850. Luego calculamos que el nivel de participación es del 50%. Escenario 1: El GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.81. Usted tiene derecho a vender USD500,000 en 1.7850. Escenario 2: El GBP / USD se debilita, y el tipo de cambio al vencimiento es 1.6850. Usted está obligado a vender USD250,000 en 1.7850. Sin embargo, los USD250.000 restantes se pueden vender en el mercado al contado en 1.6850. Esto dará una tasa promedio de 1.7350. Proporciona protección al 100 por ciento de su exposición Le permite beneficiarse de movimientos monetarios favorables en una porción de su exposición total No hay primas pagaderas La tasa protegida siempre será menos favorable que la tasa a plazo Se requiere una línea de crédito, pero es menor que la Equivalente disponible Disponible en cualquier par de divisas cuando exista un mercado de liquidez a futuro Tracker forward Esta estructura proporciona protección a una tasa de peor caso previamente acordada con la posibilidad de beneficiarse de un movimiento de tipo de cambio favorable potencialmente ilimitado. No hay una prima en efectivo pagadera por un seguidor. Para sacar un rastreador hacia adelante, debe informarnos de la cantidad, las monedas involucradas, la fecha de vencimiento y la peor tasa que le gustaría vender moneda extranjera. Este producto se explica mejor con un ejemplo. Cómo funciona un seguimiento de seguimiento Por ejemplo, usted exporta materiales a los Estados Unidos, y se espera recibir USD500,000 en seis meses. La tasa forward para seis meses es 1.7520. Le gustaría beneficiarse de los movimientos favorables del tipo de cambio, pero se muestran reacios a pagar una prima por esto. El tracker forward proporciona protección para vender USD a una tasa peor de 1.7920. Sin embargo, en la fecha de vencimiento, usted está obligado a vender USD500,000 a HSBC al tipo de mercado vigente, más 4 centavos, aunque la tasa neta no puede ser peor que 1,7920. Escenario 1: GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es 1.8300. Usted tiene el derecho de vender dólares a la tasa protegida de 1.7920. Escenario 2: GBP / USD se fortalece, y al vencimiento el tipo de cambio es 1.7700. Usted está obligado a negociar a la tasa protegida de 1.7920. Escenario 3: El GBP / USD se debilita y al vencimiento el tipo de cambio es de 1.6600. You are obliged to deal at 1.7000 (1.6600 plus 4 cents). Provides protection on 100 per cent of your exposure Allows you to benefit from favourable currency moves No premium payable The protected rate will always be less favourable than the forward rate A credit line is required Available in any currency pair where there is a liquid forward marketAdvanced FX Hedging Strategies (and what NOT to do): A Case Study Given the extreme market volatility since the 2008 crisis, and the huge impact it can have on a multinational companys balance sheet and bottom line when it comes to foreign exchange exposures, what are the best options (pun, intended) for hedging volatility these days From average rate options and baskets to partial barriers, compounds, and gated knock outswhat works, what doesnt and why As we continue our Numerix webinar series on the best ways to manage your FX exposures, Udi Sela, Vice President of Client Solutions at Numerix, examines a renowned multinational US company with receivables in multiple currencies and an US Dollar-denominated cost base. In this case study, Mr. Sela specifically demonstrates a range of sophisticated FX option techniques, which can be used to hedge foreign currency exposures. Looking particularly at the Google business casea dollar-denominated company with significant foreign-denominated exposureMr. Sela cites that, according to its December 2011 financial reports, Google utilized FX options to hedge the following: USD 3.8 Billion vs. Euro USD 2.2 Billion vs. British Pound and USD 0.5 Billion vs. Canadian Dollar. Después de escuchar el análisis comparativo del Sr. Selas examinando las estrategias de opciones posibles que Google podría haber usado y explorando el costo inicial, el potencial y los peores escenarios de caso para estas estrategias, vemos que esto Tendría más sentido para una compañía multinacional como Google, con sus cuentas por cobrar en curso, haber utilizado una combinación de opciones de precio medio, barrera parcial y opciones de cesto para cubrir con mayor eficacia sus exposiciones cambiarias. También observamos que la estrategia Target Redemption Forward no podía ser vista como una cobertura eficaz, ya que sería demasiado arriesgada. Sr. Sela sabiamente señala que esta estrategia es utilizada típicamente por los tesoreros que faltaron la tarifa de cobertura presupuestada de la compañía. View the webinar replay to learn more about the following FX hedging strategies: Average Rate Option Partial Barrier Forward Compound Option Gated Knock Out Cross Asset Knock Out Basket Option Target Redemption Forward You can also download Mr. Selas article. Publicado en gtnews. Heading FX Exposures: Which Strategy is Right for Your Business Contact marketingnumerix for more information. Using Average-Rate Options To Hedge FX Risk Asia Pacific corporates are growing internationally and also in terms of sophistication. They are now not just seeking to hedge foreign-exchange risks arising from balance-sheet exposures, such as receivables or payables denominated in foreign currencies, but also fx risks arising from off-balance sheet exposures such as forecasted revenue or expenses. This Learning Curve discusses the case for hedging fx risks arising from off-balance sheet exposures through the use of Average-Rate Options--AVROs--or Double Average-Rate Options--DAVROs--and Average-Rate Basket Options--AVRBOs. Hedging Off-Balance Sheet Exposure In todays highly competitive market environment, protecting profit margins has become one of the top priorities of ceos and cfos. It is no longer sufficient to hedge current profit margin, but increasingly necessary to hedge future profit margins. Future profits are increasingly being scrutinized by credit rating agencies, creditors as well as equity analysts. Volatility in future earnings also introduces risk to a corporates debt covenants as well as credit ratings. Foreign exchange hedging seeks to smooth the peaks and troughs of exchange rates, which may then result in stable earnings and greater borrowing capacity or simply avoid costly violations of debt covenants and credit downgrades. Hedging With Average-Rate Options Earnings denominated in non-functional foreign currencies may be translated to the reporting entitys presentation currency using the average rate for the period. Functional currencies may be defined as the currencies of the primary economic environment in which the entity operates. Corporates typically set a benchmark budget rate to be achieved by the forecasted revenue. For example, a Singapore-based corporate has highly probable forecasted weekly revenue of USD1 million from 1 Jan. 2007 to 31 Dec. 2007 at a budget rate of SGD1.580. AVROs are well suited for this purpose as the payoff is defined as the difference between the average spot fixing in the averaging period--weekly--and the AVRO strike, in this case SGD1.580. In addition, due to the inherently lower volatility of an average, the option will show a premium reduction over the equivalent vanilla options. Thus AVROs are popular because of the way they replicate the economic exposure arising from a corporates regular or continuous stream of foreign currency flows as well as the options lower premium. Similarly, AVROs can be effective, subject to satisfying relevant hedge accounting criteria, in offsetting the so-called accounting exposure arising from the foreign currency revenues and expenses of an entity, as these will be effectively re-measured at the average rate if occurring evenly over the reporting period. An important point to note is that an AVRO does not offer protection to an exposure for a single point in time it is best suited as a hedge of a constant stream of exposure over a period of time. It should not be seen as a cheap substitute to vanilla options. Double Average-Rate Options There are two average periods when determining the payoff of DAVROs. The first averaging period determines the strike of the option while the second averaging period establishes the reference rate against the strike. Thus the payoff of DAVROs is the difference between the average spot fixing in the second averaging period and the DAVRO strike: essentially the average spot fixing in the first averaging period. DAVROs are typically used when the buyer wants to avoid locking in the strike on a bad day when the spot market spikes or dips abnormally. The alternate view is that the buyer has a budget strike rate based on future spot rate in the first averaging period and USD/SGD exposure in the second averaging period. Once the strike has been established, the DAVROs work in a similar way as the AVROs. The cost of DAVROs generally depends on the expected spot fixing during the average strike period. It may or may not be more costly than equivalent AVROs. Client buys USD Put/SGD Call 31 Dec 2007 Forward: SGD1.5350 Client Position: Client Buys USD Put/SGD Call Pricing is indicative and based on Barclays Capital pricing models for illustration only. Besides having a better match to the USD/SGD exposure than the vanilla equivalent, the AVRO, as expected, costs less than the vanilla equivalent. Thus the AVRO may be a more effective and efficient hedging instrument of highly probable forecasted revenue. The DAVRO costs less than the AVRO with the same average rate period because the USD/SGD forward points in the average strike period are at a discount relative to the spot whereas the strike of the AVRO is in the money relative to the forward. Hypothetically, if the spot remains flat during the average strike period, the client would have obtained an AVRO with the strike 1.5800 at 25 discount. Hedge Accounting And Average Options The AVRO may qualify for cash-flow hedge accounting of highly probable forecast revenue in a foreign currency under IAS 39. The chance of qualification depends on several factors such as careful definition of the hedged risk, how the term highly probable is interpreted, as well as how to prove hedge effectiveness etc. On the other hand, the DAVRO may not qualify for hedge accounting as the strike is not known until the end of the average strike period. A possible solution is to designate the DAVRO as a hedging instrument of highly probable forecast revenue in a foreign currency after the average strike period. The delta of the DAVRO is likely to be low before the end of the average strike period and hence may result in small mark-to-market impact in the profit or loss statements. This approach may be appropriate for a corporate that, for example, wishes to hedge longer term exposures but is unable to satisfy the highly probable criterion, and therefore apply hedge accounting, until closer to the date of the hedged transaction. These, of course are matters that the company should discuss with its auditors prior to entering into any transactions. Average-Rate Basket Options For example, a Singapore based corporate has highly probable forecasted weekly revenue denominated in a basket of foreign currencies e. g. USD1 million, EUR1 million and AUD1 million from Jan. 1, 2007 to Dec. 31, 2007. It may be possible to to hedge the above exposure with average-rate basket options. AVRBOs work in a similar way as AVROs except that the payoff is defined as the difference between the weighted average spot fixing of USD/SGD, EUR/SGD and AUD/SGD in the averaging period--weekly--and the AVRBOs strike.