Cómo cubrirse en inversiones La cobertura ocurre cuando un inversionista hace una inversión de contrapeso para compensar el riesgo inherente en otra inversión hecha. Una cobertura se utiliza principalmente para reducir el riesgo de mercado adverso. Por lo general, implica tomar una posición de compensación a las explotaciones. Una cobertura perfecta es aquella que reduce todo riesgo (excepto los costos de las primas). Pasos Editar Método Uno de los cuatro: Classic Pairs Comercio Hedge Editar Buscar la cobertura clásica, mientras que el comercio de acciones. Su frecuencia se llama un comercio de pares, ya que busca reducir el riesgo tomando una posición opuesta en una segunda seguridad dentro del mismo sector. Puedes poner wikiHow en la lista blanca para tu bloqueador de anuncios? WikiHow depende del dinero del anuncio para ofrecerte nuestras guías gratuitas de cómo hacerlo. Aprender cómo . Determine su posición. Si usted es largo un stock y desea reducir el riesgo a la baja, tendrá que cortar otra acción. Si usted es corto de una acción, y desea reducir el riesgo de aumento, tendrá que ir mucho tiempo en otra acción. Identificar el sector del mercado. Si tiene una posición larga en Exxon (ticker: XOM), tendrá que elegir un competidor en ese mismo sector, como Shell (RDS / A) o Conoco Phillips (COP). Esto es para protegerse del riesgo de la industria, ya que la mayoría de las acciones de un sector se seguirán en grandes movimientos del mercado. Si elige una acción de un sector diferente, la fiabilidad de su cobertura se reducirá, ya que algunos sectores son negativamente correlativos (como se ha visto en las existencias de oro recientemente). Determinar el valor de mercado de su posición. Supongamos que usted tiene 25 acciones de Conoco, que está operando a 40, por lo que su tamaño de posición es de 1.000. Usted quiere proteger esta 1,000, por lo que decide elegir Shell como su cobertura, que se negocia a los 50. Puesto que usted quiere cubrir 1.000 en acciones de largo, usted querrá ir a corto 1.000, por lo que se venden 20 acciones cortas de Shell . Conoco: 40,00 25 1,000 Shell: 50,00 (-20) (-1,000) Beneficio / (Pérdida) total: 0 Ver la diversión comenzar. Siguiendo con este ejemplo, fingir, al día siguiente el gobierno recorta el impuesto sobre el petróleo, y ambas empresas suben. Conoco: 44,00 25 1,100 --gt 100 ganancia Shell: 52,50 (-20) (-1,050) --gt (-50 ) Pérdida Beneficio Total / (Pérdida): 50 Una semana después, se produce una caída del mercado. Conoco, siendo (en este escenario) la empresa más resiliente (que viste en tu análisis financiero) cae sólo 30 mientras que Shell baja 40. Conoco: 30,80 25 770 --gt (-230) pérdida Shell: 31,50 (-20) -630) --gt 370 profit Total de ganancias / (Pérdidas): 140 Mediante el uso de los clásicos pares de cobertura comercial, se las arreglan para reducir su riesgo y alejarse de lo que habría sido una pérdida de 230 con un beneficio 370. Invertir no es siempre tan fácil, sin embargo. Si Conoco hubiera sido la compañía rezagada, se habría alejado con una pérdida. El comercio de parejas no es una cobertura perfecta. Si lo fuera, todo el mundo lo usaría. Evaluar el riesgo. Las opciones implican menos riesgo si sólo está comprando opciones. Proporcionan un montón de apalancamiento para invertir, pero también son herramientas muy útiles para la cobertura. Algunos inversionistas eligen un LEAP (una opción a largo plazo que dura años, donde la mayoría de las opciones duran algunos meses). Los LEAPS tienen premios más altos, ya que permiten una mejor oportunidad para mejorar los precios de las acciones con el tiempo. Determinar su posición en la seguridad. Si usted es largo un stock y desea reducir el riesgo a la baja, usted querrá comprar opciones de venta. Si usted es un stock corto, y desea reducir el riesgo al alza, debe comprar opciones de compra. Encuentre las opciones apropiadas. Tendrá que encontrar las opciones adecuadas para su calendario, el precio de ejercicio que está dispuesto a tomar y la prima que está dispuesto a pagar. Si está planeando mantener una acción por más de un año, puede considerar LEAPS en lugar de opciones estándar. Usted querrá elegir un precio de ejercicio con el que está satisfecho. Si usted tiene una regla estricta de cortar todas sus pérdidas a un máximo de 10, puede elegir una opción con un precio de ejercicio de hasta 10 fuera de su compra (10 a continuación con una opción de venta si está en una posición larga, 10 Arriba con una opción de llamada si usted es corto). No tiene que ser una diferencia de 10 puede ser 5, 2, incluso el precio de compra en sí, lo que te hace cómodo. Si ya es rentable, puede mantener una opción de venta por encima de su precio de compra o opción de compra por debajo del precio corto para bloquear algunas de las ganancias. Tenga en cuenta que la prima de una opción está dictada en parte por su precio de ejercicio. Siéntate y relájate. Su acción está literalmente encerrada en ese precio, siempre y cuando la opción no está vencido. Si su acción es rentable en el momento de la expiración de sus opciones, su opción vence sin valor, pero mantener los beneficios de su inversión. Si su acción muestra una pérdida en el momento de la expiración de sus opciones, no importa cuán grande es la pérdida, puede ejercer su opción y vender o recomprar sus acciones al precio de ejercicio, ya sea cortando pérdidas o cosechando algunos beneficios previamente bloqueados . La belleza de las opciones (a diferencia de los contratos de futuros) es que usted puede decidir si desea o no ejercer la opción (en una posición larga). Cobertura 8211 Uso de llamadas cubiertas y opciones de venta para cubrir una posición Itrsquos no es de extrañar que los inversores se están convirtiendo en lo que Con la protección de lo que tienen como son con la obtención de beneficios. La globalización de las economías mundiales y los acontecimientos extranjeros, típicamente negativos, están afectando los mercados en gran medida y lo están haciendo con más frecuencia. Con el fin de combatir el mayor potencial de liquidación del mercado, los inversores están aprendiendo a cubrir sus posiciones para tratar de minimizar sus pérdidas. Hay dos formas básicas de cubrir una posición: 1. Vender opciones de compra (llamadas cubiertas) 2. Comprar opciones de venta Cada manera es una escuela separada de pensamiento, y cada uno tiene sus ventajas y desventajas. Al revisar cada uno, verá que ambos tienen un escenario de uso óptimo. Uno es mejor bajo una cierta condición, mientras que el otro es mejor para un escenario diferente. Estos dos escenarios son subjetivos. Se crean por una combinación de las condiciones actuales del mercado junto con su predicción de las condiciones futuras. Por último, hay una tercera cobertura potencial, que es en realidad una combinación de los dos primeros. Para hacer las cosas simples, letrsquos comenzar con una posición básica de ser 100 acciones de Transocean Ltd. (NYSE: RIG) en 72,50. De esta manera, manteniéndolo sencillo, podemos ver claramente la diferencia entre las dos diferentes filosofías de cobertura. Vendiendo Llamadas Al vender llamadas estamos iniciando una posición por la cual estamos trayendo dinero (crédito) contra nuestra posición accionaria larga (débito). La idea aquí es que a medida que las acciones bajas contra nosotros, la llamada que vendemos perderá valor, creando una ganancia en la posición de llamada que ayuda a compensar la pérdida en la acción. Siempre y cuando vendamos una llamada por cada 100 acciones de propiedad, esta posición que hemos creado es una estrategia conocida como la estrategia de llamadas cubiertas. Por ejemplo, digamos que decidimos vender una llamada del 75 de agosto a 5,60. Si las acciones pasan a 69 en agosto, nuestra posición accionaria habrá perdido 3,50. Sin embargo, con las acciones de menos de 75, las llamadas que vendimos vence sin valor. Habiendo vendido la llamada en 5,60, y tenerla vence sin valor, tendremos un beneficio de 5,60 en la posición de llamada corta. El beneficio de la llamada corta más que compensar la pérdida de 3.50 en la acción y en realidad nos dan un beneficio general de 2,10 en la posición. Siguiendo esta racionalidad, la llamada corta nos cubrirá hasta una pérdida de 5.60 en la acción. Esto significa que la acción podría realmente el comercio hasta 66.90 sin perder dinero. Así pues, en 66.90 en la acción, la posición entera no hace ni pierde el dinero. Este punto se llama punto de equilibrio. El punto de equilibrio para esta estrategia se calcula tomando el precio de la acción y restando el precio de la llamada. Si seguimos la fórmula y tomamos el precio de la acción (72.50) y restamos el precio de la llamada (5.60) obtendríamos el precio del punto de equilibrio (66.90). Por lo tanto, esta filosofía de cobertura nos cubre inmediatamente desde el precio de las acciones de 72,50 hasta el punto de equilibrio del precio de 66,90. En realidad, si la acción baja, pero no llega a 66.90, la posición en realidad ganará dinero, como se demostró anteriormente con el comercio de acciones a 69. El problema con esta forma de cobertura es que sólo cubre hasta el punto de equilibrio en El stock, en este caso 66.90. Si la acción cotiza inferior a 66.90, la posición perderá dólar por dólar con la acción. Por ejemplo, digamos que la acción estaba a negociar abajo a 60. En ese precio, usted habrá perdido 12.50 en la acción (72.50-60) pero ha hecho 5.60 en la llamada corta. Recuerde, con la acción en 60 (que está debajo de la huelga 75) la llamada que usted cortocircuito expirará sin valor y usted recogerá el valor completo de la llamada. Haciendo una larga historia corta, su pérdida total en la posición será 6,90. En cuanto a la fórmula de breakeven, su pérdida total se calcula simplemente calculando cuán lejos debajo de la acción es desde el breakeven. Con el stock a 60, es 6.90 por debajo del punto de equilibrio (66.90), por lo tanto una pérdida de 6.90. Cuanto más lejos la acción negocia abajo de aquí, más dinero se pierde en un dólar por dólar ritmo. En conclusión, la estrategia de llamadas cubiertas ofrece una cobertura limitada que le cubre sólo una cantidad especificada por el punto de equilibrio. Es muy rentable y mejor utilizado cuando se espera que la venta sea un movimiento a corto plazo que no será demasiado pronunciado. Comprar Pones La otra técnica para cubrir nuestra posición de acciones largas es comprar una opción de venta. A diferencia de la venta de una llamada que es un comercio de crédito, la compra de un put es un comercio de débito que significa que el dinero está saliendo. En cierto sentido, comprar un put es casi lo mismo que comprar un seguro de vida. El dinero que gasta le cubre frente a posibles desastres. Por lo tanto, si no hay un desastre, el dinero gastado se ha ido. Pero eso fue dinero bien gastado para protegerlo, al igual que la compra de ldquoportfolio insurancerdquo es dinero bien gastado para ahorrarle de la pérdida potencial de su cuenta de jubilación y los años de trabajo para construirlo Letrsquos mirar un ejemplo. Siguiendo con nuestro escenario anterior, letrsquos decir que son 100 acciones largas de RIG en 72,50. Decidimos comprar el 70 de agosto puesto para 5.80 para proteger nuestro lado negativo. Si la acción fuera a negociar abajo a 69 en la expiración, veríamos una pérdida de 3.50 en la acción y de una pérdida en la puesta. Usted ve, en la expiración de agosto, el 70 de agosto puesto valdría solamente en ese punto, dándonos una pérdida 4.80 en el puesto también. La pérdida combinada aquí sería 8,30. No entiendo, estos resultados están en vencimiento. Entre ahora y la expiración, muchas cosas pueden suceder mientras que el put todavía posee el valor extrínseco (la diferencia entre el precio entero de una opción y su valor intrínseco, o valor del tiempo). Pero el punto aquí es que el put no ayuda mucho si el movimiento es superficial y duradero. Sin embargo, si el sell-off es más agresivo en tiempo y tamaño, el put se comporta mejor, lo que significa que te protege mejor. Si la acción cambió abajo a 50 por ejemplo, usted vería una pérdida 22.50 en su posición común larga. Pero, en este caso, el put te habría servido bien. El 70 de agosto puesto sería ahora vale 20. Usted pagó 5,80 por este puesto, que ahora vale 20, por lo que su puesto tendrá un beneficio de 14,20. Combine el beneficio de put con nuestra pérdida de stock y nuestra pérdida total es sólo 8.30. Compare eso con la estrategia de llamadas cubiertas y puede ver la diferencia. Con la acción a 50, la llamada cubierta habría producido una pérdida de 16,90. Cuando la estrategia de llamadas cubiertas le cubra hasta cierto punto (punto de equilibrio), no lo cubrirá por debajo de eso. Le otorga una protección mínima. El protector poner, sin embargo, no te cubre hasta cierto punto (breakeven punto), pero te cubrirá hasta abajo en lo que el precio de las acciones de comercio a cero. Le otorga la máxima protección. Limitará su pérdida a una cantidad máxima específica. Esa cantidad máxima de pérdidas puede calcularse calculando primero el punto de equilibrio. Esto puede hacerse restando el precio de put de putrsquos precio de ejercicio. En este caso, con el precio de venta de 5,80 y el precio de ejercicio de 70, el punto de equilibrio será de 64,20. Ahora, si toma el precio de la acción actual (72.50) y resta el punto de equilibrio (64.20), obtendrá la máxima pérdida potencial (8.30). La ventaja en la compra de put es que no importa cuan baja la acción puede ir, lo absoluto más que puede perder es que 8,30. En este día y edad, la cobertura es fundamental para el crecimiento sostenible de la cartera. Aquí hay dos técnicas de cobertura bastante simples y directas que tienen dos tipos diferentes de resultados y, en su mayor parte, están hechas a la medida para dos escenarios diferentes. Con un poco de trabajo puede aprender estas dos estrategias y prepararse para la próxima gran venta. Pero antes de estudiar estos dos y pensar que sabes todo lo que hay que saber, déjame decirte ahora que en realidad hay una tercera estrategia llamada collar. Combina lo mejor de la llamada cubierta y la protección de poner, pero, por desgracia, que es un artículo para otro día El secreto de dinero-Doblar Oficios Que no quieren que sepa Los comerciantes profesionales Nick Atkeson y Andrew Houghton revelan su probada, Probado estrategia para encontrar dinero-doblando comercios en un nuevo informe. Itrsquos el comercio ldquosecretrdquo tan eficaz que se les prohibió compartir con usted. Descargue su copia gratuita aquí. Artículo impreso de InvestorPlace Medios de comunicación, investorplace / 2010/05 / hedging-using-covered-call-and-put-options-to-hedge-a-position /. Cómo una posición larga equidad significa que usted Han comprado la acción, mientras que una posición corta significa que usted ha tomado prestadas acciones de su corredor y los han vendido con la esperanza de comprar de nuevo más tarde a un precio más bajo. La cobertura implica proteger las inversiones de la disminución de los precios. Por ejemplo, si una posición accionaria ha duplicado su valor y cree que aumentará aún más, implemente una estrategia de cobertura para proteger sus beneficios de la volatilidad del mercado. Opciones de venta Puede comprar opciones de venta para cubrir posiciones largas, pero reconozca que las opciones no se negocian para todas las acciones. Las opciones de venta ofrecen a los tenedores el derecho de vender las acciones subyacentes al precio de ejercicio especificado en o antes de la expiración. Aumenta el valor si el precio subyacente de las acciones cae, protegiendo así su cartera frente a las crisis del mercado. Por ejemplo, si su acción disminuye en un 10 por ciento en valor, el valor de su opción de venta debería aumentar un 10 por ciento o más. Por lo general, se compra un contrato de opción de venta por cada 100 acciones. Collares de opciones Los collares de opciones combinan opciones de venta con llamadas cubiertas, que son llamadas escritas o vendidas en una posición de stock subyacente. La ventaja de esta estrategia es que puede compensar el costo de comprar una opción de venta con los ingresos de escribir la opción de compra. El collar actúa como una cobertura porque la opción de venta subiría de valor si el precio de las acciones cae. Sin embargo, si el precio de la acción se mueve más allá del precio de ejercicio de la llamada, es posible que tenga que vender las acciones a precios inferiores a los del mercado al titular de la opción o comprar de nuevo la opción de compra a una prima superior a la que recibió al realizar las llamadas. Largo / Corto Usted podría cortar una seguridad diferente para cubrir una posición existente de capital largo. Por ejemplo, si usted es largo un stock que es parte del índice SP 500 y usted cree que el índice está sobrevaluado debido a la reciente euforia del mercado, podría corto el fondo negociado en bolsa que rastrea el índice. Si su acción disminuye durante una corrección de mercado, los beneficios de cerrar la posición corta podrían compensar algunas de las pérdidas de papel en su posición larga. También puede establecer órdenes de stop-buy o comprar opciones de compra para proteger la posición corta si el rally del mercado continúa. Las órdenes Stop-buy se convierten en órdenes de mercado al precio de stop especificado y las opciones de compra permiten a los tenedores comprar la acción subyacente al precio de ejercicio especificado antes de la expiración. Diversificación La diversificación de la cartera es una manera natural de cubrir sus posiciones largas. Mediante la distribución del riesgo entre diferentes categorías de valores, puede proteger su cartera de pérdidas significativas si hay una fuerte corrección en una categoría de activos o valores. Reequilibrar su cartera para mantener una mezcla de activos objetivo de acciones y bonos también se protegería contra la volatilidad del mercado. Es un A BBB Logo BBB (Better Business Bureau) copia de Copyright Zacks Investment Research En el centro de todo lo que hacemos es un fuerte compromiso con la investigación independiente y compartir sus descubrimientos rentables con los inversores. Esta dedicación a dar a los inversores una ventaja comercial llevó a la creación de nuestro probado Zacks Rank sistema de clasificación de valores. Desde 1986 casi triplicó el SampP 500 con una ganancia media de 26 por año. Estos rendimientos cubren un período de 1986-2011 y fueron examinados y atestiguados por Baker Tilly, una firma de contabilidad independiente. Visite el rendimiento para obtener información sobre los números de rendimiento mostrados anteriormente. Los datos de NYSE y AMEX tienen al menos 20 minutos de retraso. Los datos NASDAQ son al menos 15 minutos de retraso. Options Collares: Feliz en el fondo, el partido en la parte superior Siempre has asumido que no tiene el capital para el comercio de collares Vamos a comprobar que la suposición. Un collar es una estrategia de opciones a menudo utilizada por los inversionistas de acciones, grandes y pequeños, pero la forma de implementar esta estrategia puede ser muy diferente. Un collar se compone de acciones largas, una llamada corta fuera del dinero (OTM), y un OTM largo poner, con la llamada y poner en la misma expiración (véase la figura 1, más adelante). Los collares de largo puesto actúa como una cobertura para el stock largo, y la llamada corta ayuda a financiar la puesta larga. La llamada corta también tapa el beneficio potencial de la acción larga. La pérdida máxima de los collares ocurre si el precio de la acción está por debajo del precio de ejercicio de la posición larga al vencimiento. El beneficio máximo ocurre si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio de la llamada corta al vencimiento. FIGURA 1: Collar dinámico. Cuando usted pone un collar, usted está comprando acciones largas, cortocircuitar una llamada fuera del dinero, y la compra de un put out-of-the-money. Los costos pueden sumar. Sólo con fines ilustrativos. Tradicionalmente, usted podría colocar un cuello sobre su stock largo, y dejarlo ir a la expiración sin ajustarlo. Pero la naturaleza de los collares les da flexibilidad, no sólo al ponerlos, sino también después de que el tiempo pasa y el precio de las acciones se mueve. De hecho, los administradores de inversión más grandes utilizan esta flexibilidad para construir una mayor posición de acciones mediante el uso de una estrategia conocida como el collar dinámico. Delta es más que un cambio Técnicamente, el collar es una estrategia alcista que tiene deltas positivos, lo que significa que se beneficia de la acción de largo moviéndose más alto. Pero de dónde vienen esos deltas La acción larga tiene 100 deltas positivos para cada 100 partes. Tanto las llamadas largas como las breves tienen deltas negativos, pero cuánto depende de sus ataques. El OTM más largo la llamada larga o corta, menos deltas negativos tienen, y así los deltas más positivos que el collar tiene. Si las llamadas largas y cortas están más cerca del precio actual de las acciones, tienen deltas negativos más grandes y compensan más de los deltas positivos de acciones largas. Digamos que el precio de las acciones es de 50, las llamadas de 52 huelgas tienen un delta de 0,40 y las de 48 huelgas tienen un delta de -0,40. Un collar con esas llamadas y pone tiene plus20 deltas. Por qué cien acciones de stock plus100 deltas El corto 52 llamadas -40 deltas El largo 48 pone -40 deltas. 100 plus -40 plus -40 plus20 Ahora, suponga que las llamadas de 55 huelgas tienen un delta de 0,20 y las de 45 huelgas tienen un delta de 0,25. Un collar con esas llamadas y puts tendría plus55 deltas (-20 más -25 más 100). Ése es porqué elegir las huelgas para las llamadas y los pone determina cómo alcista usted desea que la estrategia sea. Pero también significa que el delta de la posición de stock collar puede cambiar si el precio de las acciones se mueve hacia abajo hacia la huelga de largo puesto, o hacia arriba en la huelga de llamada corta. En el ejemplo del collar con la llamada 48 y 52, si la acción se mueve de 50 a 48, supongamos que el 48 ahora tiene un delta de -0.50 y la llamada 52 ahora tiene un delta de 0.15. Eso tomaría el delta del collar de plus20 a plus15. Ahora, digamos que la acción se mueve de 50 a 54. Vamos a asumir más la 48 puesto tiene un -0,10 delta y la llamada 52 tiene un delta 0,80. Eso tomaría el delta del cuello de plus20 a plus10. Estos números son hipotéticos, pero ilustran que cuando el precio de las acciones se aproxima a la huelga, o se mueve más allá de ellos, el delta del collar se vuelve menos positivo. Cuando el precio de las acciones se encuentra entre las huelgas, el delta del collar se vuelve más positivo. Su ese delta que cambia que puede hacer el collar dinámico. Think Collars, Think Flexible El collar dinámico se originó con inversionistas institucionales y gerentes de dinero que estaban buscando establecer posiciones grandes en una acción a través del tiempo, pero querían una cobertura contra las correcciones del mercado. Comencemos una nueva hipotética con, digamos, la compra de 1.000 acciones, la compra de 10 out-of-the-money (OTM) pone como una cobertura, luego la venta de 10 llamadas OTM para compensar el costo de las put. Si el precio de la acción cae, las ofertas largas y las llamadas cortas deberían ser teóricamente rentables porque tienen un delta negativo. Supongamos que usted vende los puts largos, compra de nuevo las llamadas cortas, y utiliza el beneficio para comprar más acciones de la acción. Supongamos que es suficiente para comprar 100 acciones más. Eso haría que la posición de acciones 1.100 acciones, por lo que ahora comprar 11 nuevos OTM pone y vender 11 nuevas llamadas OTM. La posición más grande podría crear deltas más positivos. Por lo tanto, está obteniendo deltas más largos (es decir, comprando más acciones) después de que el precio caiga, pero aún retenga la cobertura. Ahora, cuando el precio de las acciones cae, no significa que todo el collar dinámico es rentable. Pero eso no es el punto. Recuerde, el collar es, después de todo, una estrategia alcista. Y youre la construcción de una posición en el stock sobre la base de la fluctuación dinámica en el precio de las acciones. La pérdida en la acción larga es generalmente mayor que la ganancia en la OTM larga ponen y la llamada corta de OTM. Para construir su posición, la idea es establecer una mayor posición delta en el stock a menor precio a través del collar dinámico. Si la acción se reúne, el collar podría tener un beneficio total si el stock largo tiene un beneficio más alto que las pérdidas en el put largo y la llamada corta. En ese caso, usted podría tomar el beneficio y pasar a la próxima operación, o rodar el largo puesto en una huelga más cerca del nuevo precio de las acciones, y la llamada corta a una mayor huelga más lejos del nuevo precio de las acciones. Esto le permite capturar algunos beneficios sin salir de la posición, y comenzar un nuevo collar al precio más alto de la acción. El rodar cuesta generalmente el dinero, así que esto podría cortar en algo del beneficio de las existencias largas. Pero podría ayudarle a mantener aproximadamente el mismo delta que cuando el collar fue establecido, si continúa siendo alcista en la acción. Deep Pockets Help El collar dinámico obtiene más deltas positivos de dos maneras con un menor precio de las acciones. En primer lugar, las opciones deltas y acciones se combinan para dar al collar un delta positivo más bajo cuando el precio de las acciones cae más cerca del OTM puesto. En segundo lugar, puede aumentar el tamaño de la posición con las opciones de beneficio, o el capital disponible. Si el precio de las acciones sigue cayendo, el collar dinámico podría estar perdiendo menos dinero en posiciones más grandes en comparación con acciones no protegidas. Es por eso que la estrategia suele ser empleada por los gerentes de dinero con el capital para soportar grandes pérdidas en inversiones a largo plazo. A cambio del riesgo de expansión de las pérdidas, el collar dinámico puede ser más rentable si el precio de las acciones se recupera. Debido a que la estrategia suele crear más deltas positivos a medida que las acciones se reúnen, la estrategia podría romperse o ser rentable, con un menor repunte en el precio de las acciones. Asegúrese de mantener registros cuidadosos mientras realiza un seguimiento de todos los ajustes en un collar dinámico. Asegúrese de conocer el nuevo precio de equilibrio de la estrategia después de que todos los ajustes estén en su lugar. Imágenes de espejo Puede notar que el collar es sintéticamente equivalente a una propagación vertical de llamada larga. En otras palabras, la acción larga y la acción larga tiene el mismo perfil de riesgo que una llamada larga con la misma huelga que la put larga. Mira el gráfico de ganancias y pérdidas que se muestra a continuación. FIGURA 2: Doble dinámico. El perfil de riesgo de la llamada vertical se extiende por encima es casi idéntico al collar, y mucho menos capital intensivo. Sólo con fines ilustrativos. Debido a que el put largo es OTM, esa llamada larga sintética es ITM. Combine la larga llamada ITM sintética con la llamada OTM corta y tiene una llamada larga vertical. El collar con el largo 48 poner y corto 52 llamar es sintéticamente el largo 48/52 llamada vertical. De hecho, el collar y el vertical largo podrían tener el mismo beneficio máximo y números máximos de la pérdida. Además, el collar podría tener comisiones más altas que una vertical, porque el cuello es el stock más dos opciones, mientras que la vertical es sólo dos opciones. Entonces, por qué no los directores de inversión sólo comprar llamadas verticales si theyre sintéticamente lo mismo que collars Simple: los derechos de voto. Poseer acciones le da una voz en el negocio de una empresa, tales como elecciones en el consejo, fusiones y adquisiciones y divisiones de acciones. Las opciones, por otro lado, no confieren derechos de voto. Debido a que la estrategia del collar se construye alrededor de poseer acciones, el administrador conserva los derechos de voto. La estrategia de collar dinámico también puede acumular comisiones debido a la mayor frecuencia de comercio y aumento de tamaño de posición. Si emplea la estrategia, asegúrese de que los beneficios potenciales sean lo suficientemente grandes para cubrir comisiones. Son los collares dinámicos para usted Qué pasa si usted no compra 1.000 acciones de acciones Tal vez 100 acciones son más apropiados para su cuenta. Los collares dinámicos siguen teniendo sentido En un escenario donde el precio de las acciones cae y el beneficio de una puja larga y corta se utiliza para comprar más acciones, el beneficio podría no ser suficiente para comprar 100 acciones. Aunque es posible negociar extraños lotes de acciones, podría haber un desajuste entre el tamaño del contrato de opciones y el número de acciones. Por ejemplo, si las ganancias de cuello compuesto de 100 acciones acciones, una larga poner, y una breve llamada son suficientes para comprar 10 acciones, el puesto tendrá 110 acciones. Pero cada opción de acciones tiene un tamaño de contrato de 100 acciones. No hay opciones de patrimonio estándar con un tamaño del contrato de 110 acciones. Una put larga y una cubierta corta de la llamada solamente 100 partes. Pero dos largas y dos llamadas cortas podría ser demasiado de un seto. A veces el falso es más Si el collar es demasiado rico de una inversión para su capital, podría ser mejor con los collares equivalente sintético, la larga llamada de propagación vertical que se menciona en la página 23 (Figura 2, más arriba). Sin embargo, en ausencia de acciones largas, la forma de hacerlo dinámico es con deltas. Cuántos deltas positivos tiene la llamada larga vertical y cuántos deltas quiere cuando el precio de las acciones cae? Utilizando nuestro ejemplo de collar 48/52 con la acción a 50, la llamada equivalente sintéticamente vertical sería simplemente larga una llamada 48 y corta Una llamada 52, con un delta de plus20. Sin acciones y no poner aquí. Ahora, supongamos que el precio de las acciones cae a 48, y la 48/52 llamada vertical ha perdido 40. Nuestro collar también perdería los mismos 40, pero que se compone de una pérdida de 200 en la acción y una ganancia de 160 en el largo 48 poner y corto 52 llamar. Una vez que el collar está cerrado, podría utilizar el 160 para comprar tres y un tercio de las acciones a 48 (sin restar los costos de transacción). Pero en lugar de comprar tres acciones, la vertical de larga duración podría aumentar sus deltas un poco más de 3.3, lo que equivale a añadir tres y un tercio de acciones a una posición de 100 acciones. Además, si el delta de la vertical de la llamada 48/52 es plus35 cuando la acción es 48, haciéndola una vertical dinámica podría aumentar el delta por 3.3 a plus36.2. Podrías hacer eso rodando la llamada 52 corta hasta la huelga 53, o incluso lanzar la larga llamada 48 a una expiración adicional dependiendo de las opciones deltas. Dicho esto, ajustar la posición de 0.01 deltas es difícil, y es posible que desee esperar un mayor beneficio teórico antes de ajustar. Y al igual que el collar dinámico, el comercio de largos verticales de esta manera puede dar lugar a altos cargos de comisión. También podría ajustar la huelga vertical para que sea aún más dinámica que el collar. La venta de una llamada OTM en una fecha de vencimiento más cercana a una llamada ITM en una fecha de caducidad adicional sigue siendo una posición cubierta. Pero la llamada corta del mes delantero se descompone teóricamente más rápidamente que una nueva llamada de caducidad, todas las cosas siendo iguales. Y así es como algunos profesionales construyen una posición más grande sin gastar más capital usando collares dinámicos. Aunque la estrategia requiere una comprensión fundamental del delta que puede parecer compleja al principio, vale la pena tomar una mirada cercana a una estrategia de los profesionales han estado funcionando con durante años. Cómo encontrar acciones para Collar La opción Hacker scan encuentra acciones, así como llamadas y pone. Las opciones serán OTM que vence entre 10 y 60 días, tienen más de 200 contratos en interés abierto y una oferta superior a 0,10. Las acciones estarán en el SampP 100 y tendrán un volumen diario promedio superior a 1MM. Todos estos criterios se pueden ajustar para satisfacer sus necesidades. Tom Preston no es un representante de TD Ameritrade, Inc. El material, las opiniones y las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y pueden no ser reflejo de las sostenidas por TD Ameritrade, Inc. Spreads, Straddles, Las estrategias de opción de la pierna pueden implicar costes de transacción substanciales, incluyendo comisiones múltiples, que pueden afectar cualquier vuelta potencial. La volatilidad del mercado, el volumen y la disponibilidad del sistema pueden retrasar el acceso a la cuenta y las ejecuciones comerciales. El desempeño pasado de un valor o estrategia no garantiza resultados futuros ni éxitos. Las opciones no son adecuadas para todos los inversores, ya que los riesgos especiales inherentes al comercio de opciones pueden exponer a los inversores a pérdidas potencialmente rápidas y sustanciales. Comercio de opciones sujeto a revisión y aprobación de TD Ameritrade. Por favor lea Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas antes de invertir en opciones. Documentación de apoyo para cualquier reclamación, comparaciones, estadísticas u otros datos técnicos serán suministrados a petición. La información no pretende ser un asesoramiento de inversión ni interpretarse como una recomendación o aprobación de ninguna inversión o estrategia de inversión en particular, y es sólo con fines ilustrativos. Asegúrese de entender todos los riesgos involucrados con cada estrategia, incluyendo los costos de comisión, antes de intentar colocar cualquier operación. Los clientes deben considerar todos los factores de riesgo relevantes, incluyendo sus propias situaciones financieras personales, antes de negociar. Miembro de TD Ameritrade, Inc. FINRA / SIPC. TD Ameritrade es una marca de propiedad conjunta de TD Ameritrade IP Company, Inc. y The Toronto-Dominion Bank. 2016 TD Ameritrade IP Company, Inc. Todos los derechos reservados. Se utiliza con permiso. Inconcebible. Hedge Strategies Siempre que las opciones son compradas o vendidas como parte de una estrategia para proteger otra posición abierta, la combinación de posiciones representa una cobertura. Una cobertura larga protege contra aumentos de precios. Una cobertura corta protege contra la disminución de precios. En la figura siguiente se muestra un ejemplo de cobertura, con zonas de pérdidas y ganancias definidas. En este caso, usted vendió 100 accio - nes cortas de acciones a 43 y cubrió esa posición con una compra de 40 de mayo comprada en 2. El costo de cubrir su posición corta reduce las ganancias potenciales en 200, pero le protege contra pérdidas potencialmente mayores sin requerir que Usted cierra la posición. El riesgo se elimina hasta que expire la llamada. En ese punto, hay tres opciones: Cierre la posición corta para eliminar el riesgo. Reemplazar la llamada por otra, que expira más tarde. No haga nada, ya que la percepción de los atributos de riesgo podría haber cambiado. Ejemplo Corte de la cobertura: Usted está corto en 100 acciones. Esto lo pone en riesgo en el caso de que el valor de mercado de ese stock iban a subir. Usted compra una llamada en ese stock, que cubre su posición accionaria corta. Ejemplo permitiendo que la cobertura crezca: Usted posee 100 partes de acción y, debido a noticias negativas recientes, le preocupa que el valor de mercado podría caer. Sin embargo, no desea vender las acciones. Para protegerse contra el riesgo de pérdida de valor de mercado, usted tiene dos opciones: comprar una poner o vender una llamada. Ambas posiciones cubren las 100 acciones. El put proporciona protección ilimitada porque aumentaría en valor para cada punto perdido en el valor de las acciones. La convocatoria ofrece protección limitada a la baja, sólo en la medida de los puntos recibidos en la prima. En este ejemplo, si el valor de mercado de las acciones subyacentes aumenta, entonces el potencial de beneficio se limita a la diferencia de precio de compensación entre el valor de mercado de acciones y el valor de prima de llamadas. Si el valor de mercado de acciones cae, la posición accionaria corta será rentable, con ganancias reducidas en dos puntos por la prima de llamada que pagó. El cuadro siguiente resume este valor global de las posiciones cubiertas a varios niveles de precios de las acciones. Ganancias / Pérdidas del Ejemplo de Cobertura Larga Cobertura más allá de la Cobertura Una de las desventajas de la cobertura es que los beneficios potenciales pueden ser limitados. Una solución consiste en modificar la cobertura para aumentar el potencial de ganancias, a la vez que se minimiza el riesgo de pérdida. Una cobertura inversa implica proporcionar más protección de la necesaria para cubrir otra posición. Por ejemplo, si usted es corto en 100 partes de acción, usted necesita comprar solamente una llamada para cubrir la posición. En una estrategia de cobertura inversa, usted compra más de una llamada, proporcionando protección para la posición corta y el potencial de beneficios adicionales que superaría las pérdidas de existencias 2 a 1, por ejemplo, con tres llamadas, la relación sería de 3 a 1. Tres llamadas aplicadas Contra 200 acciones de acciones produciría una relación de 3 a 2. La relación también puede ser negativa. Por ejemplo, el uso de dos llamadas contra 300 acciones de stock proporciona un retroceso negativo de 2 a 3 que mitiga la pérdida potencial, pero no compensar la pérdida potencial total. En la figura siguiente se muestra un ejemplo ampliado de una cobertura inversa con zonas definidas de ganancias y pérdidas. En este ejemplo, vendió 100 acciones cortas de acciones en 43 por acción, y el valor ahora se ha reducido a 39. Para proteger el beneficio en la posición corta y para asegurar contra pérdidas en caso de que suba el precio, compró dos May 40 Llamadas a 2. Esta cobertura inversa resuelve el problema de riesgo en la posición de stock corto, mientras que también proporciona el potencial de ganancia adicional en las llamadas. Para que este beneficio se materialice, el valor de las acciones tendría que aumentar los puntos suficientes para compensar su costo en la compra de las llamadas. Esta cobertura crea dos ventajas. En primer lugar, protege la posición corta en el caso de un aumento de precio no deseado en la acción. En segundo lugar, la proporción de 2 a 1 de las llamadas a la acción significa que si el precio iba a aumentar en la acción, las llamadas se convertirían en rentables. Consejo de inversor inteligente La cobertura inversa protege una posición expuesta al tiempo que añade el potencial de beneficios adicionales (o pérdidas). Esto hace que la cobertura sea más que una forma de seguro. La tabla siguiente resume este valor de las posiciones al vencimiento a varios precios de las acciones. Ganancias / Pérdidas de Hedge Inverso Ejemplo La cobertura inversa funciona para proteger los beneficios de papel en posiciones largas también. Por ejemplo, usted puede poseer 100 partes de la acción que ha aumentado en valor. Para protegerse contra una posible disminución en el precio de mercado, puede comprar dos put, una cobertura inversa que produciría ganancias de 2 a 1 en la put over la disminución en el valor de las acciones. También puede vender dos llamadas por la misma razón. Uno sería cubierto mientras que el otro sería descubierto. O, mirando esto de otra manera, la posición cubierta sería la mitad cubierta en general. Si el valor de mercado de las existencias fueran a caer, las llamadas perderían valor, proporcionando la protección de la baja al grado de la prima total recibida. Sin embargo, si el stock subía, las ganancias en la acción se reducirían por las pérdidas en las llamadas. Al igual que con las posiciones cortas, puede utilizar opciones de cobertura parcial. Por ejemplo, si usted posee 500 acciones de acciones apreciadas, la venta de cuatro llamadas (o la compra de cuatro puestos) le proporciona un ratio de 4 a 5 proteger contra el valor de mercado perdido. También puede ver esto como tener 400 acciones cubiertas y otras 100 acciones sin cobertura. Posiciones de Opción de Cobertura La cobertura puede proteger una posición larga o corta en una acción subyacente, o puede reducir o eliminar riesgos en otras posiciones opcionales. La cobertura se logra con varias formas de esparcimientos y combinaciones. Al variar el número de opciones en un lado u otro, se crea un hedge variable. Que es una cobertura que involucra tanto posiciones largas como cortas. Sin embargo, un lado contendrá un mayor número de opciones que el otro. Ejemplo Tres a Uno - Niza Probabilidades: Usted compra tres llamadas del 40 de mayo y vende una llamada del 55 de mayo. Esta cobertura variable crea el potencial de ganancias eliminando completamente el riesgo de vender una llamada no cubierta. Si el valor de mercado de las acciones subyacentes fuera a aumentar por encima del nivel de 55 por acción, sus tres posiciones largas aumentarían en valor en tres puntos por cada punto de la posición corta. Si el valor de mercado de las acciones disminuyeran, la posición corta perdería valor y podría cerrarse con un beneficio. Esta situación particular sería difícil de crear a la vez con un crédito neto, porque las llamadas de precios más bajos golpear probablemente costaría más que la llamada de posición corta de mayor precio. Sin embargo, la cobertura variable puede crearse en etapas como respuesta a condiciones cambiantes. Puede limitar la exposición al riesgo cuando las posiciones cortas exceden la longitud, combinando LEAPS y opciones a corto plazo. Un largo LEAPS compensado por pronto a expirar llamadas de posición corta, por ejemplo, proporciona un retorno de la prima y el tiempo limitado en riesgo. En la figura siguiente se muestran las estrategias de cobertura variable de largo y corto plazo, con zonas definidas de ganancias y pérdidas. En el ejemplo de cobertura variable largo, usted compra tres llamadas de junio de 65 para 1, pagando 300 y usted vende una llamada de junio de 60 para 5. La ganancia neta es de 200. Esta estrategia de cobertura variable larga logra beneficios máximos si sube el valor de mercado subyacente acciones. Por encima del precio llamativo de 65, los valores de llamada larga aumentarían tres puntos por cada aumento de punto en el stock subyacente. Si el valor de mercado de acciones disminuye, todas las llamadas pierden valor y el producto neto 200 será todo beneficio. La llamada corta del 60 de junio también podría cerrarse con una ganancia neta. La tabla siguiente resume este valor de las posiciones al vencimiento a varios niveles de precios de las acciones. El problema en esta estrategia es que las posiciones cortas expiran más tarde que las posiciones largas en la mayoría de las circunstancias, esta es la forma más probable de crear un crédito en una cobertura variable. Por lo tanto, necesita experimentar un movimiento de precios que genere un beneficio aceptable antes de la expiración de las opciones de posiciones largas o estar preparado para cerrar las posiciones cortas una vez expiradas las posiciones largas para evitar la exposición al riesgo de ejercicio. Beneficios / Pérdidas del Ejemplo de Cobertura Variable Largo La Figura (Variable hedge profit and loss zones) también muestra una zona de pérdidas creciente y una zona de beneficio limitada en el ejemplo de una cobertura corta. En ese caso, usted vendió cinco de junio 60 llamadas para 5, recibiendo 2.500 y usted compró tres junio 65 llamadas para 1, pagando 300 ingresos netos fueron 2.200. Esta estrategia de cobertura variable de corto plazo es una variación más agresiva que el largo ejemplo, con más ingresos por adelantado y un nivel de riesgo más alto correspondiente. Cuando se eliminan las posiciones de llamada larga y corta de compensación, dos llamadas cortas permanecen sin cubrir. Una disminución en el valor de la acción subyacente crearía un beneficio. Sin embargo, un aumento en el valor de mercado de acciones crea un nivel creciente de pérdida. Más allá del precio sorprendente, la pérdida es de dos puntos por cada punto de movimiento en el precio de las acciones. Los resultados de esta cobertura corta a diversos niveles de precios de la acción se resumen en la Tabla anterior (Ganancias / Pérdidas del Ejemplo de Cobertura Variable Corta). Conviértase en un inversor más INTELIGENTE. COMENTARIO RECIENTE Y ARTÍCULOS Asociación Americana de Psicología (APA): Manual de Estilo de Chicago (CMS): Asociación de Lenguaje Moderno (MLA): Cambiar a Sitio Completo Todos los datos pueden demorarse en 15 minutos. Copy 2016 WebFinance, Inc. Todos los derechos reservados.
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